时间: 2024-07-03 06:58:28 | 作者: 破碎生产线(站)
公司主营光伏金刚线切片机,用于光伏上游硅片切片环节;公司金刚线切片机在中国商场市占率为45%。公司2016-2018年获得了跨越式开展。公司5月公告在包头建年产5GW单晶硅拉晶项目,拟出资30亿元,本年12月起分批投产;估计达产后可完成年均收入27亿元、净利润2.8亿元。
中国光伏工业高质量开展引领全球。近期光伏职业逐渐走出2018年“531”新政影响,获益本钱下降、海外需求快速进步,未来2-3年有望迎来新一轮景气。光伏设备更新换代速度很快,未来几年设备需求继续。
光伏切片机获益下流硅片加工出产商继续扩产、高效新产品的迭代推出。2018年6月底公司在手订单14.46亿元;公司新一代光伏切片机年产能较老产品大幅度的进步,有望带来新的设备晋级需求。考虑到新增订单增加、蓝宝石设备及光伏设备新产品推出,估计2019-2021年传统事务坚持平稳增加。
单晶硅商场格式为隆基、中环双寡头独占,两家占有70%以上商场占有率。咱们判别下流光伏电池片及组件厂商存在培养扶持新的单晶硅供货商的志愿。
上机数控2004年开端进入光伏硅片工业链,有着非常丰富的光伏职业经历。公司包头新建产能的出产功率有望赶超竞赛对手的已有产能。
若公司单晶硅项目投产顺畅,咱们估计公司2019-2021年净利润2.4/4.0/5.1亿元,对应PE为22/13/10倍。初次掩盖,咱们依照分部估值核算,6-12月目标价57元,“买入”评级。
光伏职业动摇危险和政策危险;竞赛加重导致主业净利率下滑的危险;包头单晶硅项目进展不达预期的危险;硅片价格动摇危险;应收账款回款危险。
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